Eine der grundlegendsten Entscheidungen in der Ausgestaltung von Alterssicherungssystemen betrifft die Frage, ob die Finanzierung über ein Kapitaldeckungs- oder ein Umlageverfahren erfolgt.
Beide Alternativen werden in der Politik wie in der Wissenschaft seit langem diskutiert. Deren Bewertungen müssen aber immer auch dahingehend betrachtet werden, welche normativen Grundpositionen und Interessen von den Diskutanten vertreten werden.
Der vorliegende Abschnitt stellt die Grundzüge der beiden Finanzierungsalternativen dar. Er benennt Vor- und Nachteile, geht auf die historische Entwicklung sowie einige empirische Erfahrungen ein und skizziert die aktuelle Diskussion über eine Ergänzung der Rentenfinanzierung durch den Aufbau einer Aktienrente.
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